旅游行業(yè)上市公司業(yè)績已觸底反彈。根據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)，20家公司在2008年度，共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約為171.86億元，同比增長13.92%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤20.66億元，同比增長1.33%。而在2009年一季度這20家公司共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入31.35億元，同比僅下降了0.05%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤3.60億元，同比大幅增長達(dá)77.15%。我們認(rèn)為，這主要是2008年四季度后諸多不利因素的負(fù)面影響已充分釋放，加之去年十一黃金周、今年的春節(jié)黃金周以及多個(gè)小長假的對(duì)旅游市場(chǎng)的帶動(dòng)效應(yīng)，促使旅游業(yè)在2009年一季度內(nèi)業(yè)績出現(xiàn)同比大幅增長。

    2009年盈利能力將有所改觀。眾所周知，2008年，旅游上市公司業(yè)績受到較大的沖擊，隨之盈利能力也出現(xiàn)不同程度的下降，但2009年以來旅游市場(chǎng)回暖，景區(qū)旅游人數(shù)及收入屢創(chuàng)新高，雖然一季度盈利能力繼續(xù)保持下降，但我們相信全年盈利能力將有所改觀。2008年，餐飲旅游行業(yè)毛利率僅為48.73%，較上年同期下降2.27個(gè)百分點(diǎn)；行業(yè)凈利率為6.99%，較上年同期下降8.42個(gè)百分點(diǎn)，雖然2008年對(duì)旅游業(yè)來說悲痛多于喜悅，但毛利率水平和凈利率水平仍然要高于2006年水平，并未處于近四年來最低水平，這完全應(yīng)該歸咎于三四季度旅游市場(chǎng)的回暖，說明旅游業(yè)在災(zāi)難面前具有較強(qiáng)的修復(fù)能力。2009年一季度行業(yè)毛利率繼續(xù)下滑，行業(yè)凈利率為-9.55%，從同比數(shù)據(jù)來看，同樣呈現(xiàn)下降趨勢(shì)原因很簡單，旅游業(yè)具有較強(qiáng)的季節(jié)周期性，而一季度恰恰是該周期中表現(xiàn)較差的季節(jié)，因此較低的毛利率哼凈利率也不足為奇。

    旅游上市公司經(jīng)營業(yè)績好與壞，關(guān)鍵看"客流量"。無論是景區(qū)、酒店，還是旅行社，只要能夠保障充裕的"客流量"，既能實(shí)現(xiàn)盈利目標(biāo)，這是無可厚非的事實(shí)。

    存在風(fēng)險(xiǎn)：

    甲型H1N1流感疫情對(duì)旅游業(yè)的影響

    綜合評(píng)價(jià)及評(píng)級(jí)調(diào)整：

    今年以來的春節(jié)黃金周、清明小長假、五一小長假以及一季度旅游數(shù)據(jù)均表明旅游市場(chǎng)趨于回暖，由此旅游上市公司業(yè)績?cè)鏊僖裁黠@回升，盈利能力也將有所改觀。隨著端午小長假以及暑期的來臨，將為旅游行業(yè)帶來全面恢復(fù)的機(jī)會(huì)。預(yù)計(jì)二三季度旅游上市公司的業(yè)績將更加喜人。

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• ·2008年1-11月份安徽省重點(diǎn)監(jiān)測(cè)景區(qū)旅游接待同比增幅情況排名表
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• ·2008年7月安徽重點(diǎn)監(jiān)測(cè)景區(qū)旅游接待同比增幅情況排名表（二）
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